習近平總書記近日在民營企業(yè)座談會上指出，解決民營企業(yè)融資難融資貴問題。如何給予民營企業(yè)發(fā)展更有效的金融支持?在拓寬民營企業(yè)融資途徑方面將采取什么舉措?記者就相關問題采訪了中國人民銀行行長易綱。
保證民營企業(yè)融資可得性的同時，增強內(nèi)在激勵，形成金融機構(gòu)服務民企的長效機制
問：民營企業(yè)面臨的融資難和融資貴問題，哪一個更為緊迫?
易綱：習總書記在民營企業(yè)座談會上指出，要優(yōu)先解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難甚至融不到資問題，同時逐步降低融資成本。這一點切中要害，點出了主要矛盾。
對很多民營企業(yè)而言，相比融資貴來說，解決融資難問題更為緊迫。部分民營企業(yè)由于信息不對稱、抗風險能力較弱等原因，在金融市場中相對弱勢，融資可得性、可及性差，這就表現(xiàn)為融資難;對能夠獲得融資的民營企業(yè)來說，金融機構(gòu)為覆蓋風險，在貸款利率中增加風險補償，這就導致了融資貴。
融資難關系到企業(yè)能否獲得金融資源，關系到企業(yè)的生死存亡，融資貴則主要涉及融資成本，畢竟只有能夠獲得融資的企業(yè)，才會計較成本的高低。所以，優(yōu)先解決融資難問題就顯得更為迫切。如果過度關注融資成本而忽略融資可得性，會破壞金融機構(gòu)風險定價的自主權(quán)，形成逆向刺激，導致金融機構(gòu)不敢貸、不愿貸，反而加劇融資難，甚至威脅企業(yè)的生存。只有在保證融資可得性的前提下，給金融機構(gòu)適當?shù)娘L險補償，增強內(nèi)在激勵，才能形成金融機構(gòu)服務民營企業(yè)的長效機制。
用好債券、信貸、股權(quán)融資“三支箭”，支持民營企業(yè)拓寬融資途徑
問：習近平總書記明確提出，要擴大金融市場準入，拓寬民營企業(yè)融資途徑。這方面將有何具體措施?
易綱：民營企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位十分重要，金融系統(tǒng)幫助解決民營企業(yè)、小微企業(yè)的困難，責無旁貸。目前，根據(jù)中央決策部署，人民銀行正會同有關部門綜合施策，從債券、信貸、股權(quán)三個主要融資渠道發(fā)力，用好“三支箭”，支持民營企業(yè)拓寬融資途徑，幫助民營企業(yè)渡過難關。
第一支箭，是民營企業(yè)債券融資支持工具。10月22日，國務院常務會議審議，決定設立民營企業(yè)債券融資支持工具。由央行提供部分初始資金，通過專業(yè)機構(gòu)市場化運作，出售信用風險緩釋工具和擔保增信等方式，為有市場、有前景、有技術(shù)、有競爭力，但暫時遇到流動性困難的民營企業(yè)發(fā)債，提供信用支持。目前來看，試點取得了積極成效。前不久，浙江榮盛、紅獅集團、寧波富邦等三家民營企業(yè)，通過民企債券融資支持工具募集資金19億元。三只債券認購倍數(shù)均超過2倍，遠高于今年以來民企發(fā)行債券1.24倍的平均認購倍數(shù)，而且發(fā)行利率均低于發(fā)行人今年已發(fā)行的同期限品種平均票面利率。下一步，人民銀行將進一步擴大試點范圍，幫助更多民營企業(yè)通過債券市場獲得融資。
第二支箭，是信貸支持，也就是綜合運用貨幣信貸政策工具，引導金融機構(gòu)對民營企業(yè)增加信貸投放。今年以來，人民銀行已經(jīng)四次實施定向降準。在此基礎上，人民銀行增加再貸款、再貼現(xiàn)額度3000億元，支持金融機構(gòu)擴大民營和小微企業(yè)信貸投放。特別是在對商業(yè)銀行的宏觀審慎評估(MPA)中，央行新增專項指標用于鼓勵金融機構(gòu)增加民營企業(yè)信貸投放;對支持小微、三農(nóng)、扶貧、雙創(chuàng)等普惠金融領域較好的金融機構(gòu)，給予進一步的政策傾斜。下一步，人民銀行將繼續(xù)發(fā)揮好宏觀審慎評估的逆周期調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)引導作用，督促金融機構(gòu)用好再貸款、再貼現(xiàn)資金，為民營企業(yè)提供更多信貸資金支持。
第三支箭，是研究設立民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具。為穩(wěn)定和促進民營企業(yè)股權(quán)融資，人民銀行正推動由符合規(guī)定的私募基金管理人、證券公司、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機構(gòu)，發(fā)起設立民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具，由人民銀行提供初始引導資金，帶動金融機構(gòu)、社會資本共同參與，按照市場化、法治化原則，為出現(xiàn)資金困難的民營企業(yè)提供階段性的股權(quán)融資支持。
處理好支持發(fā)展與防范風險的關系，加強政策協(xié)調(diào)，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿與強監(jiān)管、穩(wěn)增長的平衡
問：在政策制定和執(zhí)行過程中，如何強化協(xié)調(diào)，并處理好支持發(fā)展與防范風險的關系?
易綱：近期，人民銀行會同相關部門出臺了一系列支持民營和小微企業(yè)融資的政策措施，在政策制定和執(zhí)行過程中，我們始終堅持處理好支持發(fā)展與防范風險的關系，切實加強政策協(xié)調(diào)，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿與強監(jiān)管、穩(wěn)增長之間的平衡。
第一，深入調(diào)查研究，審慎制定政策。在制定政策過程中注重實地調(diào)研，充分聽取民營企業(yè)和金融機構(gòu)的意見，共同研究緩解民營企業(yè)融資難的政策措施。評估擬出臺政策的實際效果，并考慮與其他政策間是否產(chǎn)生疊加或沖抵效應，增強政策措施的針對性、靈活性、適應性。對需穩(wěn)妥實施的政策，采取先試點再推廣的方式，對利于長遠的規(guī)范措施，也設置合理的過渡期，避免“一刀切”，便于企業(yè)適應調(diào)整。
第二，加強溝通協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌政策力度。緩解民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難是一項綜合工程，需要相關部門在不同層次、環(huán)節(jié)加強協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮“幾家抬”的合力。人民銀行承擔著金融委辦公室職能，一定會發(fā)揮好統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，加強與相關部門的溝通與協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌好貨幣政策、宏觀審慎政策、金融監(jiān)管政策，把握好政策制定和執(zhí)行的時機、節(jié)奏和力度，既要防止“運動式”收緊，也要防止“運動式”放松，保持政策的適度性、連續(xù)性、穩(wěn)定性。
第三，堅持市場化、法治化原則，防止行政干預和道德風險。緩解民營企業(yè)融資難問題，必須堅持市場在資源配置中的決定性作用，更好地發(fā)揮政府作用。
第四，加強預期引導，狠抓政策落實。在推出各項政策措施的同時，我們注重加強市場溝通和政策解讀，及時回應市場關切，使市場主體形成穩(wěn)定預期。特別是抓好已出臺政策的貫徹落實，讓民營企業(yè)有實實在在的獲得感。
要強調(diào)的是，加大對民營、小微企業(yè)的金融支持，不是搞“大水漫灌”，而是通過提供適當?shù)牧鲃有�，發(fā)揮好定向調(diào)控的功能。
我們堅持處理好支持發(fā)展與防范風險的關系。我們始終注重保持宏觀總量中性適度，貨幣政策仍然保持穩(wěn)健中性，取向沒有改變。當前銀根不松不緊，廣義貨幣供應量、社會融資規(guī)模增長等，與名義GDP增長基本匹配。
下一步，人民銀行將繼續(xù)保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資總量合理增長，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
